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倒金字塔买股票稳赚吗(倒金字塔加仓)

日期:2021-06-29 12:11:57

文 | 银行螺丝钉 (转载请获本人授权,并注明作者与出处)

同名微博:@银行螺丝钉


经常有朋友问螺丝钉关于如何加仓的问题,今天就来跟大家聊聊。

在投资中,有两类投资者,他们用的截然不同的加仓方式。

这两种方式,分别是正金字塔加仓,和倒金字塔加仓。

然而大部分投资者,用的是倒金字塔加仓的方式。

这是什么意思呢?

简单来说,就是上涨的越多,买入的越多。


趋利避害的本能

如果我们学习生物学,会发现里面有一个很经典的草履虫实验。

草履虫是一个单细胞生物,非常简单。如果遇到对它有害的东西,它会主动躲避到边上。

这就是生物的趋利避害的反应。

这生物的本能,包括人类。

但是这种本能,有的时候会有好的结果,有的时候反而会起到反效果。

比如说,我们去买银行理财。

我们会把银行理财的「到期收益率」,看为衡量的标准。

如果一家银行A和一家银行B,在银行信用、风险等差不多的情况下,A银行的收益率更高,我们就自然会倾向于买A银行的理财。

假如说A银行的理财收益进一步提高了,也会吸引投资者进一步的增加金额。

这时,趋利的本能,会给我们带来好的结果。


倒金字塔加仓

但是在股票市场里,大家衡量收益的标准会发生变化。

如果短期涨跌幅比较剧烈,那么投资者就不再是看「现金流收益率」,而是看「短期的涨跌幅」。

比如说牛市短期里,市场大涨了一两倍。

那么大部分投资者,都会被短期的财富效应所吸引,认为短期涨幅高的品种,未来的收益会持续,于是就去追涨。

还会介绍给身边的朋友,让朋友开户投资。

记得2015年的时候,在饭店吃饭,隔壁桌一位兄弟就热情洋溢的跟朋友说:“你现在就开户,随便买什么都行,都能涨。”

我们看看过去十几年,国内新增基金账户的走势图。

可以看到,大约70%的投资者,是在2007年牛市和2015年牛市开户,开始投资的。并且越上涨,买入的越多。

整体的资金加仓,呈现一个倒金字塔的形状。

这样,投资者把大量的资金,买在牛市5000点以上。

之后市场下跌,投资者自然就面对亏损了。


从估值的角度出发

这是很可惜的事情。

因为对投资者来说,其实是具备判断投资价值的能力的。只是因为选择了错误的参考对象,从而导致出现了错误的决策。

买银行理财就是一个实证。

大多数人,选对了参考标准,会主动选择收益高一些的理财,作出有利的决策。

如果我们把股票资产,换一个角度来进行衡量,很多人就马上恢复了判断价值的能力。


这个角度,就是估值。

我们看一下,这是过去十几年,国内全部上市公司,以及同期的市盈率等估值的走势图。

牛市的时候市场大涨,估值会达到高位。

熊市的时候市场大跌,估值会达到低位。

如果能够在估值处于相对便宜的位置,开始配置股票资产,可以帮助我们避开牛市高估买入的情况。

并且,如果市场越低迷,估值越低,指数基金的投资价值也会越高。

明白了这个道理,投资者就重新恢复理性了,不再依靠「短期的涨跌幅」作为判断的依据。

总结

当然,估值并不是万能的。用估值来判断市场价值,是一个粗略的、模糊的判断。

实际上熟悉了投资之后,股票资产还有很多其他影响收益的因素。

但估值可以帮助投资者,转换一个视角来看待股票市场投资,不被短期大涨蒙蔽双眼,不会买在牛市高位。

能完成这个作用,它就实现了自己的价值。

模糊的正确,总比精准的错误好~

作者:银行螺丝钉(转载请获本人授权,并注明作者与出处)

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