上市公司增持股票的手法(看懂了上市公司的增减持)

增持、减持,减持、增持,大多数股民已经看的有些疲劳了,但你们知道这些公告背后的套路吗?彩贝财经(公众号:icaibei)带大家简要梳理一下。

上市公司增持股票的手法

按常理出牌,高管增持常常被解读为看好公司发展,而减持则被视为利空事件。通常情况下,公司高管比普通投资者更了解公司,掌握的公司信息也更加详实。因此高管的增减持行为可以影响市场对股价的预期。

高管增/减持后股价的表现

统计增减持公告日的前后300天的累计涨跌幅,可以看到自增持公告发行日起,各事件平均超额回报率稳定向上。另外,在公告之前一段时间,超额回报有一定回调,这可能说明高管增持大都会在股价回调时切入,而非在高点买进。而在减持事件发生后,短期超额收益一路下跌,说明减持的确是一个很强的利空因素。

上市公司增持股票的手法

上市公司增持股票的手法

从增持/减持事件的超额收益盈亏个数比来看,高管增持后,超额收益盈亏比的中枢有明显上移,说明增持的确对公司股价有正面效应;但减持后盈亏比中枢断层明显,说明减持对公司股价的通常会形成利空。

从市场平均表现来看,增持后股价在长期会有较好表现,减持往往释放悲观信号导致股价走弱。不过基于市场平均的结果较为粗糙,或许掩盖了不少有价值的信息。

按事件发生后超额收益的盈亏个数比和累计涨跌幅来看,高管增持后盈亏比提升,长期超额收益中枢上移,累计涨跌幅为正;而高管减持后盈亏比下降,超额收益中枢明显下沉,累计涨跌幅为负。

从收益情况来看,短期牛市增持>震荡市增持>熊市增持,这与行情持续性有关。

上市公司增持股票的手法

高管增/减持多发生在何时何处?

1、增持更多在熊市中发生,而减持更多在牛市背景下进行;

2、剔除2015 年政策影响,增/减持多发生在1 月、12 月以及年中;

3、增持发生较多的行业:电气机械与专业设备、化学、医药等;

4、减持多的行业:计算机、软件和专用设备制造业等。

哪类增持更好?哪类减持需要警惕?

1、力度:增持越大,长期表现越好。

2、次数:公司历史鲜有减持,突然发生高管减持尤其需要警惕;公司历史频繁减持,高管再去减持的利空程度比较有限;公司历史频繁增持,高管再去增持的利好程度比较有限。

3、时点:年尾和年初的增减持往往透露隐藏信息,公告披露之前的“敏感期”对股价有明显影响。

4、市场涨跌:公告之前的市场超额涨跌幅度,上涨时增持信心充足,下跌时减持的利空程度更甚。

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