做股票第一的证券公司(为何股价是券商里最贵的)

概述

券商板块里,股价最贵的股票就是中金公司,而中金公司的股票经纪业务收入,只占公司总收入的23%。那中金公司是靠什么赚钱呢?

接下来,财报翻译官带着大家,走进这家国内顶级的投资银行-中金公司。

做股票第一的证券公司

讲在前面

财报翻译官在大学,学的是“证券投资”专业,毕业后为了能看懂上市公司的财报,又自学了“注册会计师-会计科目”,并在股票交易行业做了十五年。

财报是上市公司的语言,让我来做你的翻译,告诉你他都说了些什么?

无论是你股市新手,还是A股老人儿,在买入股票之前,最好来财报翻译官这里,看看你将买入的这家上市公司,具体是做什么业务的,财务状况、盈利能力如何,以及未来是否具有高成长性。

翻译官保证,即使你只有小学水平,通过我的文章,也能让你读懂,专业性极强的上市公司财报,为你在股市上的盈利增加一份优势。

翻译官也希望大家,能通过我的文章,学会如何读懂上市公司的财报。

财报翻译官不推荐任何股票,只是用通俗易懂的语言,把专业性极强的企业财报翻译出来。如果,你正打算买入这只股票,希望翻译的文章能对你所有帮助。

赛道分析

数据:2021年2月31日,中国结算公司公布了A股的开户数据。A股当月新增开户数为161万人,同比增长79.75%,累计开户数突破了1.8亿人

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财报翻译官又查看了2019年末的开户数据,发现2019年12月31日累计开户数为16亿,2020年增长率为11%。

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11%的增长速度意味着,如果A股新增开户人数,每年都能保持11%的增长。用不了七年的时间,A股累计开户数将超过3.6亿人,占全国人口比重的28%。

A股新增开户人数的暴增,不是空穴来风。在过去的2020年里,实体经济受到新冠疫情打击的同时,证券行业却迎来了春天。

2020年,证券市场主要指标全面向好,沪深300指数上涨 27.2%、创业板指数上涨 65%,A股日均成交额同比增长 63.0%至人 民币 8,478 亿元,融资融券期末余额较年初增长58.8%至人民币 1.6 万亿元。

不仅A股新增开户数暴增对券商是个利多,注册制更是对券商最大的利好。因为券商除了赚股民的佣金外,还赚上市公司的保荐费。注册制大大降低了公司上市的门槛,却大大提高了券商赚钱的速度。

2020年,A股IPO共完成399单,融资规模约人民币4,726.5亿元,同比增加86.5%;A股再融资共完成318 单,融资规模约人民币6,003.8 亿元,同比增加 297.7%。

港股一级市场方面,港股 IPO共完成145 单,融资规模约516.3亿美元,同比增加 28.0%;港股再融资和减持共完成 279 单,交易规模约440.7亿美元,同比增加 165.7%。

美股一级市场方面,中资企业美股 IPO 共完成37单,融资规模约140亿美元,同比增加251.3%。中资企业美股再融资和减持共完成 60单,交易规模约239.6 亿美元,同比增加183.3%。

在A股累计开户数量持续增长,以及注册制下新公司不断入市的双重驱动下,券商这个赛道注定会是新冠疫情下,最先复苏的行业。

下面翻译官给大家调研的这只股票,是国内顶级的投资银行-中金公司。

公司业务及核心竞争力

中金公司不是简单的券商企业,股票业务的收入只占公司总收入的23%。公司的其他业务对普通投资者来说,可能很难理解,下面翻译官会详细介绍一下公司的业务。

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中金公司一共有七大业务,分别是投资银行业务、股票业务、固定收益业务、资产管理业务、私募股权业务、财富管理业务、研究业务。由于投资银行业务、财富管理业务、股票业务的收入,占公司总收入的71%。所以,翻译官只介绍这三块业务,其他四块业务我们可以战略性放弃。

一、投资银行业务

投资银行就是中介,什么样的中介呢,是帮助企业承销股票和发行债券的中介。

中金公司就是帮助有融资需求的企业,发行股票、销售债券。中国法律规定,企业想发行股票和债券,必须通过证券公司,不得私自发行。所以,中金公司作为主承销商,帮助企业完成A股IPO项目。以及作为债券承销商,帮企业发行债券。

别小看投资银行业务,公司帮助企业成功上市后,会拿募集资金净额的十几个点,作为佣金收入。

2020年7月中芯国际上市,募集资金525亿,发行费用为7亿,13%的募集费用。这钱赚得真过瘾啊!

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我们再看看2020年投资银行业务,中金公司一共做了几单,以及公司的市场地位如何?

2020 年,中金公司作为主承销商完成了A股 IPO 项目 32 单,主承销金额 624.2 亿元,承销规模排名市场第二。中金公司作为主承销商完成A股再融资项目19单,主承销金额 404.3亿元,排名市场第四。

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2020 年,中金公司作为保荐人主承销港股 IPO 项目13 单,主承销规模 54.4 亿美元,排名市场第二;作为全球协调人主承销港股 IPO 项目29单,主承销规模 62.2 亿美元,排名市场第一;作为账簿管理人主承销港股 IPO 项目33单,主承销规模 40.1 亿美元,排名市场第一。2020 年,中金公司作为账簿管理人主承销港股再融资及减持项目 22 单,主承销规模 28.2 亿美元,排名市场第六。

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2020 年,中金公司作为账簿管理人主承销中资企业美股 IPO项目7单,主承销规模 13.0 亿美元,排名市场第五。2020 年,中金公司作为账簿管理人主承销中资企业美股再融资项目 6 单,主承销规模 30.0 亿美元,排名市场第四。

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中国A股、香港H股、美股通吃,这就是中金公司。一个建立了覆盖中国香港、纽约、伦敦、新加坡、旧金山、法兰克福和东京七个金融中心在内的国际网络,为客户提供一站式的跨境服务的金融企业。

二、财富管理业务

财务管理简单的讲,就是帮助有钱人打理资金。国际上有很多可供投资的选择,而且风险相对较小,但门槛很高。财富业务就是把有钱人的钱,投向这些风险小、门槛高,回报还算不错的项目,从而使资金达到增值、保值的目的。

下面我们 看看,中金公司在财富管理业务上表现如何?

截至 2020 年 12 月 31 日,中金公司财富管理客户数量为3,694,107户,可比口径较2019年末增长12.9%。客户账户资产总值达到人民币25,782.8亿元,可比口径较 2019 年末增长 40.2%。其中,截至 2020 年 12 月 31 日,高净值个人客户数量为 25,625 户,可比口径较 2019 年末增长 32.1%,高净值个人客户账户资产达到人民币 6,725.2 亿元,可比口径较 2019 年末增长 46.1%。

369万人,账户资产总额达到2.6万亿,平均每人650万。高净值客户数量一年增长32%,有钱人都成中金公司的客户了。钱生钱的买卖,真让人羡慕啊!

下面我们看看中金公司的第三块业务。

三、股票业务

中金公司的股票业务,是下属子公司中金财富证券在做的。

中金财富证券截至 2019 年 12 月 31 日总资产为 8,596,893.75 万元,净资产为 1,572,349.38 万元,2019 年度实现净利润 65,329.71 万元;中金财富证券截至 2020 年12月31日总资产为10,699,845.69 万元,净资产为1,704,932.40 万元,2020 年度实现净利润 183,514.22 万元。

2020年18亿的净利润收入和国金证券的净利润相当,也就是说国金证券的盈利能力,仅仅相当于,中金公司旗下的一个不起眼的证券子公司。通过这个比较,我们就能更清楚地了解中金公司了。

通过上面的讲述,你应该能了解中金公司的业务,以及公司的核心竞争力了。下面我们进入最后一个环节,公司的财富分析。

财务分析

我们拿券商板块净利润排名第一的中信证券,和中金公司做个比较。把两家公司净利润十年对比图放在一起,我们发现券商股的净利润,几乎都是从2018年以后开始增长的,而中金公司的净利润是从2013年以后开始增长。

这说明普通的券商股,几乎都是周期性的。牛市净利润增长,熊市净利润降低,甚至出现亏损。而中金公司表现出来的是超强的成长性,业绩持续增长。从净利润对比图上看,中金公司的股价,是券商板块中最贵的,还是有一定的道理的。

做股票第一的证券公司

中信证券

做股票第一的证券公司

中金公司

今天的调研就到此结束,中金公司的基本面确实很好,但股价也是高高在上。本轮杀估值行情,也使其股价大幅下跌。由于中金公司属于次新股,未来还是有很大的想象空间,例如送股之类。当然,这些都只是畅想。

如果你喜欢这只股票,就拿出时间好好研究研究,有什么心得可以和财报翻译官一起分享。

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