如何分析股票公司财务报表(这样分析财务报表最有效)

1、一般情况我们认为毛利率是企业产品市场竞争力的直接表现,在对企业进行纵向比较的时候是有效的,但是有三个点要注意。

第一,在进行横向比较的时候一定要注意毛利率向净利率的转化能力。我们以长生生物为例,其财务报表中毛利率在15,16,17三年长期在80%左右,但是其实际的净利率比较低,为什么呢?因为期间费用特别高。以2017年年报为例,营业总成本为9.67亿,营业成本2.09亿,销售费用就5.83亿。

第二,具体经营和会计政策的影响。我们以五粮液和洋河股份为例,五粮液的毛利率一直比洋河高,洋河近三年年报的毛利率分别为66.46%,63.90%,61.91%,五粮液分别为72.01%,70.20%,69.20%。但是我们再看净利率两者不相上下,洋河还要略胜一筹。这是因为两者在对经销商的返利政策不一样,同样的现象在格力电器和美的集团也存在。

第三,不同的商业模式对毛利率有不同的要求,对于高杠杆和高周转的行业,其毛利率较低是常态。

我们阅读企业的财务报表,不能停留在数据本身,更要研究背后的商业行为。财务数据是行业特征和公司战略的会计烙印。

如何分析股票公司财务报表

2、公司的价值取决于经营资产主营业务创造的现金流。

3、抓大放小,就是抓住财务报表中的主要问题,不要在一些不影响公司最终财务业绩的数据上纠缠不清,这样可以提高我们的阅读和分析财务报表的速度。

在阅读利润表时,首先要抓住的重点是,公司创造利润的方式以及利润发生变化最主要的原因。如果是主营业务大幅增长,而公司毛利率没有较大的下降,则说明公司主营业务对公司的利润产生了正面影响。同时,我们还要看这些贡献是否能够支撑公司当期的净利润增长幅度,因为除此之外,公司期间费用大幅减少,或是投资收益大幅增加,或是所得税税率大幅下降也会对公司的净利润产生影响。

在阅读资产负债表时,首先要看公司资产分布中的“大头”,如果是货币资金,则公司财务状况比较安全,但是货币资金是最不能创造价值的资产,可能说明公司的投资能力不足;如果是稀缺存货,那么未来有业绩释放的可能;如果是应收账款,那么公司未来的现金流压力将很大,并且如果当年增加数额巨大,则收入有注水的可能。

在阅读现金流量表时,要关注公司的销售有没有获得合适的现金流入,并且通过正常经营有没有获得与净利润匹配的现金;公司经营的资金来源是不是主要来自经营所得;在会计期末,公司账面还有多少可以自由支配的现金及现金等价物,因为有时这个数字可能与资产负债表的货币资金有出入。

4、房地产行业预售制度带来的会计特殊性

期房预售更通俗的说法叫做卖期房、卖楼花。就是消费者所购买的只是图纸上的房屋,能看到的往往只是一片光秃秃的土地。期房是指开发商从取得商品房预售许可证开始至取得房地产权证大产证止,在这一期间的商品房,消费者在这一阶段购买商品房时应签预售合同。

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我们常说的销售通常是一手交钱一手交货,但是期房预售,造成开发商已经收到了房款,但是房子还没有交付甚至还没有开始盖。而开发商只能等到房子盖好并交付了以后再确认为营业收入。所以,销售金额不等于营业收入的原因是,房地产公司所说的销售收入是指签订的销售合同的金额,但是事实上房屋并没有售出(因为还没有盖完)。虽然购房者已经支付了全部房款,但是购房人还没有验收房屋的质量、签字收房协议,在此之前房屋仍然是开发商的,购房人可能退房,如果房屋发生诸如“楼脆脆”之类的质量问题也由房地产公司承担,只有在交房了以后地产公司才能确认营业收入。

小贴士:营业收入确认的原则销售商品的收入,应当在下列条件均能满足时予以确认:①企业已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方;②企业既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权,也没有对已售出的商品实施控制;③与交易相关的经济利益能够流入企业;④相关的收入和成本能够可靠地计量。

5、一般而言,一家公司的主营业务应该比较集中,这样有利于公司把有限的资源集中在一起,做大做强,2013年财富世界500强企业多数是把业务集中在少数领域,从而成为世界领先企业,甚至直接把业务内容标在公司名称上,比如壳牌石油、通用汽车、美国银行等;而我们耳熟能详、非常成功的一些新兴公司,如微软、苹果、IBM等也都是非常专一的,甚至像Facebook这样的公司只有一个产品平台,即使是苹果,一度是世界最大市值的公司,主要产品苹果手机就那么几款。这些公司都非常执著而且苛刻地把每一个产品做好,使得他们的产品成为行业最好的产品,他们自身也成为行业最好的公司,从而获得了最大的利润。

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6、除了地价,房地产公司的主要成本是设计和建安成本,建安成本包括房屋的建筑、安装成本,房地产开发公司的价值应该在这里体现

7、息前税后利润是公司给包括股东和债权人在内的所有投资者创造的价值,是公司价值的体现,通常用来衡量公司价值,简单的计算方法是:息前税后利润=净利润+财务费用×(1-所得税税率) 我们通过万科的利润

8、利息保障倍数,又称已获利息倍数(就是企业利息支付能力),是指企业生产经营所获得的息税前利润与利息支出的比率。它是衡量企业支付负债利息能力的指标(用以衡量偿付借款利息的能力)。企业生产经营所获得的息税前利润与所有的利息支出相比,倍数越大,说明企业支付利息费用的能力越强。因此,债权人要分析利息保障倍数指标,以此来衡量债权的安全程度。

9、资产增值在报表中主要体现在资产减值损失、公允价值变动净收益和投资收益三项。

10、高地价一方面推高了房价,使房价远远脱离了老百姓的购买能力,造成了社会不稳定因素;另一方面也给房地产公司积累了巨大的风险,如果房价下跌,则房地产开发公司大量土地储备和没有出售的项目势必大幅贬值,形成大量的资产减值准备。

11、少数股东损益 上市公司对子公司不是100%控股的,在合并会计报表计算净利润时把子公司所有的净利润都囊括了,但是事实上子公司的其他非控股股东也享有他们出资部分的损益,不属于上市公司,这就是少数股东损益,需要在利润表中予以扣除。

12、基本每股收益和稀释每股收益 基本每股收益是用净利润除以发行在外普通股加权平均数(就是国家统计局解释房价上涨1.5%的理由),稀释每股收益是净利润除以年末股份数量以及潜在的股份数量(比如认股权证行权、可转债转股)。一般都用基本每股收益,如果有年中增发、配股、转股等增加股份的资本运作则用净利润/年末股份数的方法计算年末每股净利润,因为分红只按年末股份分红。

13、涉及其他综合收益的事项主要包括可供出售金融资产公允价值变动、外币报表折算差额以及现金流量套期工具利得或损失。其他综合收益会影响投资者权益,但是不影响当期利润,而是在这些事项正式处理时再计入利润。

对于一些金融企业和证券投资占净资产比重较大的企业,其他综合收益影响深远。 南京高科2009年每股净利润只有0.743元,但是年末每股净资产比年初增加了8.28元,主要是其持有的南京银行、中信证券、栖霞建设等上市公司股价大幅上升,直接计入所有者权益的可供出售金融资产产生的利得大幅增加所致。

如何分析股票公司财务报表

雅戈尔在2008年通过减持中信证券把股票增值转化成利润,当年净利润达到15.83亿元,但是公司所有者权益却大幅减少了67.24亿元,其实就是兑现了部分利润,但是整体上净资产却比上一年大幅缩水。

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