证券公司研报给股票唱多(券商的研报为什么永远看多)

先恭喜一下我的群友,昨天八一钢铁开盘5分钟封涨停,马钢也大涨,今天八一钢铁继续暴涨,钢铁股继续扛起2021年A股的大旗,我们押中了这一轮行情的两大龙头,这自然是一件值得欣喜的事情。

作为实战派选手,我对争论毫无兴趣,你认同也好,不认同也罢,我只想带领我的付费用户赚得飞起,圈子之外的人与我无关,只是身为作者,我有带领大家提升认知的义务,所以该写的文章还是得写。

散户长久以来有一个疑惑,那就是券商的研报为什么永远看多,在得不到合理解释的情况下,他们统统将其归结为配合机构出货。

经常浏览股票软件的朋友应该很清楚,那就是券商发布的研报总是说看好这家公司,看好那家公司,给出估值XX倍,目标价XX元,但从来没有给出目标价低于当前价格的情况,换句话说,那就是从来不看空。

著名的中信证券就不多说了,1月份发布茅台年内3000元的目标价,春节前又重复了一次,结果脸都被打肿了,到了3月,茅台已经从2600被杀到了1900,刚刚反弹至2150,中信证券又跳出来唱多,说维持年内目标价3000元不变,说完之后你懂的,茅台的跳水姿势十分合拍。

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除了著名的茅台事故,中信证券和还在2015年牛市快结束时候喊出8000点,而众多券商也纷纷喊出6000-6500点,结果不用我多说,大家打开股票软件看看上证指数的K线图就知道了。

由于被打脸的战绩斐然,中信证券录得了最黑心券商的名号,人称“唱多必跌”,其实中信证券没那么烂,只是唱多之后上涨不会被人记住,被打脸之后才会被人拿出来说,但这里边牵扯出一个问题,那就是券商的研报从来没有看空过,无论大盘还是个股,他们是不折不扣的死多头,这就跟股市的实际走势不符。

要想知道券商为什么这样,我可以先讲一个故事。

我上上个周末写了看空恒大汽车的文章,里边逐一反驳了恒大的官方宣传,说他们造车是玩金融游戏,文章刚发布一小时,恒大的公关小姐姐就找到我了,这位小姐姐态度非常之好,我们就约了第二天中午见面。

见面之后一看,恒大美女7分保底的传言果然是真的,小姐姐皮肤白皙,姿色出众,又是送我小礼物、又是请客,她说公司内部考核涉及到各个地区的荣誉,她在为荣誉而战,一副正能量满满又楚楚可怜的样子,我只好决定把公众号以外平台的文章给删了,给彼此一个台阶下。

小姐姐虽然目标明确,但待人接物真的很棒,吃饭过后我们成了朋友,她但凡有所求就会给我送小礼物,我写文章的时候自然会注意能不提恒大就尽量不提,像这种属于态度很好的公关,态度傲慢的就直接起诉,给你扣个违法的帽子吓唬你,比如阿里巴巴。

由于负面舆论会对公司产生不利影响,大企业都专门设置了公关部门,他们在网上时刻保持搜索,有专人监控舆情,这形成了一个庞大的利益链,如果作者或者研究员想往上走,想结识越来越多的大佬,那他就得守规矩,尽量不要得罪资方,如果作者或者研究员想靠抹黑企业赚公关费,那他就可以四处打探企业的黑料,靠有偿删文牟利,但这会导致自己的路越走越窄。

自媒体作者有个好处,那就是不受公司约束,券商和基金的研究员受雇于国企,是高级白领,哪怕收入颇丰,他们还是得服从领导安排,自媒体和记者敢于揭黑,研究员不敢,对他们来说,不看好一家企业可以在私底下说,公开讲话一定得正面,这是江湖规矩。

前些天某个市值30亿的公司老总求基金关注,说自己的公司三年来营收涨了好几倍,股价反而跌跌不休,被市场严重低估,希望研究员过来调研,结果基金经理直接回复:“这点市值,流动性还不够我们进场,不予考虑。”

大家千万不要觉得不派人调研就是看不起人,基金有自己的操作模式,有规模导致的流动性限制,在中国,不调研、不关注、不讨论,那就已经代表了不看好,没有必要调研完了再写一篇负面报告,如果一个人公开唱空调研过的企业,以后就没有企业敢接待他们,这是自断前程。

对企业方来说,他们永远希望被资本看好,把公司最好的形象展示给社会;

对研究员来说,他们永远希望不得罪企业,能为自己长期工作留一条后路。

中国是人情社会,去上市公司调研往往是董秘办牵头组织一群基金经理和研究员集体活动,资方会受到贵宾式的礼遇,我们被上市公司高管请客招待,一边工作,一边游山玩水,甚至有隐藏福利,换你你会去树敌么?所以在中国,不评价就是不看好,就像你遇到美女会情不自禁夸她漂亮,遇到丑女你不好意思违心吹捧,那就保持沉默。

此外,中国的资本市场只能靠做多盈利,融券标的和数量都很少,唱空没有资本响应,这会导致看多容易被接受,而看空总会挨骂。

为了保护散户,中国没有T+0,这阻碍了高频交易和算法交易的发展。

为了保护散户,中国缺少做空机制,这让研究员没有动力对不良企业进行监督。

为了保护散户,中国的期货市场有50万准入门槛,这让股指期货的做空功能不被大众掌握。

中国是社会主义国家,政府会严格保护他们所认为的弱势群体,虽然散户从来不认为自己是弱势群体,也从来不觉得亏钱是自己愚蠢所致,但上面看得很明白,这些保护措施让中国失去了看空和做空的土壤。

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美国拥有最健全、最完善的金融市场,存在大量发布沽空报告的独立机构,比如著名的浑水、著名的香橼、著名的亨利·鲍尔森,这帮大空头在美国活得很滋润,浑水光是靠狙击瑞幸咖啡、辉山乳业、网秦就赚得盆满钵满。

空头的打法是先做尽调,有把握之后进行大量融券,布局完成之后再发布报告引发市场响应,股价崩盘之后获利兑现,但这个玩法在中国行不通,如果资本无法通过沽空一只股票赚钱,那发布看空报告就是损人不利己。

对聪明人来说,损人不利己是事情是绝对不会去做的,而我之所以能写出看空美团和恒大汽车的文章,其核心在于我的目标是提醒韭菜不要高位接盘,这一方面是履行作者的职责,一方面也能在验证判断之后获取声望,作为自媒体,我不像券商研究员那样跟上市公司的利益深度绑定,我只需要对付费用户和读者负责,所以我的舆论空间要大得多。

再者,看多属于随大流,错了无所谓,看空是特立独行,对了封神,错了会被围攻。

公开发表唱多意见是司空见惯的事情,市场上有一大群死多头,既然散户都爱听牛市观点,都怀揣着发财梦,那唱多总能迎合一大批人,而公开发表看空意见是高风险、高收益的事情,没有把握的人真不敢做。

2015年4500点的时候有老股民在公园里提醒风险,叫人别碰股票了,结果被人视为挡自己财路,大盘涨到5000点的时候,这个老股民照常在公园练太极,突然被一群股民给打进医院,为什么?就因为他叫人别碰股票,那群人听了话,踏空一点行情就受不了。

这个故事折射了散户的贪婪和短视,也反应了唱空的风险有多大,有学者对中国股民的心理做过研究,发现他们最无法接受的不是亏损,而是踏空,如果赚1万的愉悦是1分,亏1万的痛苦就是2分,踏空1万的沮丧高达3分。

中国股民处在幻想一夜暴富的状态,我因为看空抱团股和大盘被骂空狗,大力唱多钢铁股就没有一个人骂我,作为被券商聘用的高级白领,研究员完全没必要蹚这趟浑水,所以单纯唱多就够了。

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最后,唱多有利于拉拢人气,增加券商的交易量。

经纪业务(交易佣金)是券商最大的收入来源,券商相当于金矿门口卖矿泉水的商人,得金矿一直涨价生意才火得起来,如果总是唱空,那相当于砸自己饭碗,在利益相关的情况下,他们很难保持客观。

了解券商的人都知道他们特别喜欢民间游资,特别爱怂恿人做短线,因为券商靠手续费吃饭,对他们来说,你的盈亏不重要,交易额才重要,每一次牛市都是成交量爆炸的时候,用他们的话说,这叫三年不开张,开张吃三年。

为什么牛市交易量爆炸,熊市交易量特别冷清?

因为散户存在套牢的心理误区,他们认为浮亏不算亏,他们会安慰自己涨回去再抛,所以浮亏的时候就装死了,就不交易了,而赚一点钱又特别喜欢落袋为安,他们没有交易体系,看不懂趋势,给不出估值,只会根据账户盈亏像无头苍蝇式地乱撞,所以券商需要维持一个活跃的假象。

综上,券商的研报永远看多是各方力量博弈的结果,这是基于自身利益出发的最佳选择,这些研报很多时候是有价值的,我的研究员朋友在业内声望普遍不错,机构非常喜欢,研报是一种参考,它不是一种指令,更不是一种陷阱,只是散户无脑排斥,让舆论形成了一种风气,给人的感觉是研报都是配合机构出货用的,那就有点搞笑。

如果你想在市场上摸爬滚打,你就得不断学习,不断总结经验,不断去了解世界的真相,而韭菜最大的毛病就在于亏了钱永远怨别人,就像中信吹捧茅台涨到3000元,一群人亏了钱怪中信,现实是没有谁拿刀架在你脖子上逼你买茅台,你买茅台绝不会仅仅因为中信一篇研报,你买茅台最大的理由是你看好它,这才是事情的本质。

所以散户们,保持谦卑,多自省,多向职业选手学习,少一点戾气和怨气,聪明人都知道如何解读并利用信息,研报的价值早就得到了业内人士的认可,同样一份资料,有人仿佛捡到了金子,有人却弃如敝履,如果想在股市里稳定盈利,你必须抛弃错误的认知,把自己变成善于发现金子的人。

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