西数股票怎么一直跌(盈利后为什么西部数据公司股价暴跌)

概要

西部数据公布了强劲的季度并提高了盈利前景。

股市收于52周低点,成交量很大。

竞争对手希捷科技在ER之后表现更好,但它的股价高达25倍,而Western Digital则高达13倍。

我的私人投资界人士DIY价值投资部门更深入地讨论了这个想法。

尽管管理层坚持认为云存储需求无止境并将持续增长,但西数(WDC)股票仅在上周就暴跌超过10%。现在已经从52周的高点下跌了28%,并且价值低迷。其市盈率为13倍,预测市盈率为5.7倍。即使是其竞争对手希捷科技股份有限公司(STX)的盈利报告也没有那么大。希捷的市盈率也高于25倍。如果估值倍数无法解释WDC股票发生了什么,那将会怎样?

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西部数据每股收益为3.63美元,收入同比增长7.5%至50亿美元。该公司公布了稳健的经营现金流和43%的毛利率(非美国通用会计准则)。宏观经济形势良好,云计算和移动相关市场得到提升。NAND闪存产品在三月份季度继续保持强势。管理层认为人工智能,机器学习和物联网是长期积极的催化剂,将会继续推动数据需求。预计到2025年,连接设备将从现在的90亿上升到750亿台。随着未来十年这种令人难以置信的增长,为什么市场会对股票变得酸涩?短期浮动仅为2.75%,而希捷股价为8%。

西部数据公布财报后,市场下跌,而希捷的股价下跌幅度较小:

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STX数据

YCharts

NAND Flash的需求面临逆转

WDC面临NAND定价的一些“正常化”,预计随着产品的成熟。64层3D NAND构成了其大部分产品,但该公司在2018年正在增加96层技术。从东芝到该联盟的单位销售将关闭(尽管疑虑正在上升),使得WDC可以投资东芝的两个日本人植物。但即使管理层预测到今年下半年供应限制,投资者也不能忽视2018年闪存市场的负面压力。

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NAND市场逆风的暗示也可能解释了美光科技(Micron Technology,MU)的表现不佳,这是我在DIY(自己动手)服务中作为深存价值理念的股票。正如一位数的P / E倍数不能证明WDC股票价格折扣一样,这同样适用于美光。MU股票市盈率为5.5倍,低于市盈率5倍。美光公司的投资者可能需要等到下个月晚些时候公司报告收益。分析师估计并提高指导意见可能最终会让美光回到50-60美元的范围。

预计美光科技将不会长久保持在50美元以下的时间还有待观察(预测发布在这里)。西部数据的抛售是另一回事。3月13日,我预测WDC股票上涨了20%(只有DIY市场成员或PRO用户才能访问)。

为什么股票在5月2日突破105美元高点并收于75.66美元?该公司将以创纪录的EB水平运输存储,扩大其产品组合,并将增加其现金持有从51亿美元。在长期毛利率从33%-38%提高到40%或更多之后,该公司已准备好应用增加的现金流偿付债务。

在3月份的季度,由于再融资,利息支出总计1.57亿美元,低于上一年。该公司还通过资本重组活动减少了8.25亿美元的债务。第三季度末的债务总额为114亿美元。

增加股东回报

WDC目前可能无法回购股票以增加股东回报。它有权购买高达21亿股股票,但最好放弃债务。今年的利率可能会上涨四倍,明年将再增加两到三倍。但随着股价如此迅速下跌,管理层可能想重新考虑以当前水平购买更多股票。在闪电定价正常化的近期逆风中造成投资者不安,暂时伤害股价。到今年晚些时候,定价将保持不变或随着存储需求周期的恢复而上涨。

2019年,MAMR(微波辅助磁记录)技术的生产升级可能会让投资者再次对公司的前景感到兴奋。

估值和外卖

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WDC数据

YCharts

西部数据跌至新的52周低点似乎是不合理和不合理的。该股票的公允价值远高于100美元至120美元,采用5年DCF 收入退出模式。在这里,收入增长的假设足以达到公允价值。

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