加权股票指数怎么做(指数的加权方式以及学习心得体会)

本节开始即将进入重点领域,只有知道如何计算加权,才能知道如何理解指数,如何更加精准的描述和分析指数,并且指导实盘和作为风格,概念转变的重要参考。

1.市场上普遍的加权方式:

加权股票指数怎么做

从表中我们可以看出,市值加权是最常见,最具代表性的,影响力最大的加权方式,相比较于其他的加权方式,需要的相关数据和理论,计算基础则更为需要深入才能有所获得,市面上相关产品的研发也大多是以市值加权为基础进行围绕展开的。

但是如果我们只是以沪指(1493个样本股【2】),深指(500个股样本【3】),创业板(100个股样本【4】),科创板50(50样本股)来分析是不够的,毕竟它们涵盖的样本是有限的,无法从更加微观的方式去发现行情。

由于我国的主板长期走熊,再以三大指数进行观察无疑是很吃亏的,但是同时我们也要考虑到一点的是,这些指数本质上是用来发掘行业或者风格或者地域上的变化趋势的。

因此如何选择样本股,如何编制这些指数,如何利用这些编制样本去描述市场,得到市场真正变化,需要一方面不能依赖于现有的大盘指数,需要更多的指数来观察,另一方面就是在走熊的过程中发现市场的热点,及时抓住市场的热点,不要被一时大盘的牛熊迷惑,市场是需要一定的交易量和活跃度的,就这样子的背景下,庄家,主力,大资金肯定会在一个或者多个市场发起进攻,由于风格和概念以及相关个股的影响有限,可能行情的初始到中继再到结束可能都没有多少人全部知道。

比如2009-2011年的有色煤炭暴涨,2017年侧供给改革等影响下,但是那个时候大盘仍然处于熊市,2013年上海自贸区以及2017年的雄安新区以及时不时打鸡血的海南,福建等地方概念股以及东三省等概念股都没有对整体行情起到很大的作用,但是整个地区受益却十分明显。

这就是长期跟踪大盘指数从而导致整个交易分析失真的重要缘故之一。

2.理解为何权重股每天都会交易几亿的缘故?

我也是涉及到基金中的相关指数介绍才明白指数的编制条件,以沪深300为例,样本股要求:

沪深300的编制方法:

1、指数成份股的选样空间:上市交易时间超过一个季度,除非该股票上市以来日均A股总市值在全部沪深A股中排在前30位;非ST、*ST股票,非暂停上市股票;公司经营状况良好,最近一年无重大违法违规事件、财务报告无重大问题;股票价格无明显的异常波动或市场操纵;剔除其他经专家认定不能进入指数的股票。选样标准为选取规模大、流动性好的股票作为样本股。

2、沪深300指数的选样方法是对样本空间股票在最近一年(新股为上市以来)的日均成交金额由高到低排名,剔除排名后50%的股票,然后对剩余股票按照日均总市值由高到低进行排名,选取排名在前300名的股票作为样本股。

3、沪深300指数依据样本稳定性和动态跟踪相结合的原则,每半年调整一次成份股,每次调整比例一般不超过10%。样本调整设置缓冲区,排名在240名内的新样本优先进入,排名在360名之前的老样本优先保留。当样本股公司退市时,自退市日起,从指数样本中剔除,由过去最近一次指数定期调整时的候选样本中排名最高的尚未调入指数的股票替代。

4、指数以调整股本为权重,采用派许加权综合价格指数公式进行计算。其中,调整股本根据分级靠档方法获得。例如,某股票流通股比例(流通股本/总股本)为7%,低于20%,则采用流通股本为权数;某股票流通比例为35%,落在区间(30,40)内,对应的加权比例为40%,则将总股本的40%作为权数。

看到标记黑色和标记红色的地方了没有?

一是要求流动性好,一个需要日均成交金额,所以尽管权重股没有大行情,仍然在每天交易中会瓜分走市场的热点和资金,便于这些权重股选入相关指数,维持指数的稳定性。

因此有这种编制手法,所以无论是熊市还是牛市,对于其他的中小股而言,带来的资金分流效应是非常大的。

所以关注权重是应该的,但是权重必须要有对市场的反应,但是很可惜的是除了指数压制导致的市场分析失真以外,还对场内资金存量无情的瓜分。对于我们而言,当三大指数都失去了对于市场的判断,对于其他指数的挖掘就显得十分重要了。

3.指数失真带来判断上的误差,认知上的分歧

以这轮大涨为例,创业板基本上都是被头部的前10大市值个股带出来的,在市场上的实际表现中,80%的创业板个股损失惨重,同样的道理,在7.20-7.24,上证50为代表的指数对于整个行情的拉升和掩护做出了重大贡献,从而导致一部分人对于市场认知出现了严重的分歧和失误。

以7.24的跌幅为例,我们就可以看出创业板跌幅的主要对象是头部市值个股,越是在这个时候买入类似创业板的越容易受伤,因为都想着权重影响大,创业板靠这个死扛,但是很难看的是,反而还是头部市值个股做了叛徒,先跌为敬。

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7.24行情

通过多股同列,我们可以发现市场更多的问题,还是以7.24的行情为例。

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相比于其他位于20日均线的指数而言,深次新股的反弹更弱,位置更向下,与均线的距离位置最远,如果自己的股票属于这个概念的话,大概率损失的更加严重,同理的云科技指数,则在7.16日暴跌以后,基本上都是持续向下了,像样的反弹都没有,如果当时手里有这个概念的就应该及时抛售才是。

由于三大指数的样本和范围虽然做到了普遍的代表性,但是在微观的指导上仍然有很大的误差。

所以希望对市场的观察和分析并且得到的结论中不仅仅只援引三大指数而已,我们要更加的微观去学会探索和发现,从而找到市场的新的点。

这仅仅是笔者学习的一个心得体会,仅供参考。

  • 【1】《基金挑选秘籍之基本面策略加权》
  • https://zhuanlan.zhihu.com/p/93845238
  • 【1】《策略指数(四)基本面加权指数和基金》
  • http://toutiao.manqian.cn/wz_bFEfwjN2Kx.html
  • 【2】沪指的《成份股列表》
  • http://www.sse.com.cn/market/sseindex/indexlist/s/i000001/const_list.shtml
  • 【3】《深证成份股指数》
  • https://baike.baidu.com/item/%E6%B7%B1%E8%AF%81%E6%88%90%E4%BB%BD%E8%82%A1%E6%8C%87%E6%95%B0/420733?fr=aladdin
  • 【4】《创业板大盘指数成分股一共有?》
  • https://zhidao.baidu.com/question/311948057559803964.html
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