港股IPO流程

大家知道对于企业来说,进行IPO上市可以募集资金,吸引投资者,对流通性提升很有帮助,企业的知名度以及员工认同感提升,企业制度得以完善,企业管理更加方便。但IPO上市也是一件繁复的工作,准备工作短则一年,长则三年。那么,A股IPO上市步骤包括哪些?

一个企业有了上市的念头,就要先组建筹备团队。主要需要聘请证券公司、会计师事务所和律师事务所,其中企业上市的主导机构是证券公司。

之后,拟上市公司需要冯过五个关卡。前两个阶段是一个IPO项目实施的基础。

1、改制与设立股份公司

上市前,部分拟上市企业以有限责任公司的形式经营。为了符合我国对主体资格的要求,企业需要将组织形式改为股份有限公司。

2、尽职调查与辅导

尽职调查是中介机构对拟上市企业,从业务、财务和法律三个方面进行调查的过程,目的是评估企业是否达到上市条件。

然后通过上市辅导,帮助企业满足发行审核的监管要求。

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3、申请文件的制作与申报

在确定各项指标达到上市要求后,企业和中介机构要按照证监会的要求,制作各种申请文件。

保荐机构审核无误后,会向证监会尽职推荐。符合申报条件的证监会会在5个工作日内受理文件。

4、申请文件的审核

之后就是紧张的审核过程,通常需要3-9个月。

富士康20个工作日的纪录,就是在申报、审核这个阶段创下的。

在这一步失利的企业非常多。2017年IPO整年的过会率仅有79.33%,有86家过会失败,其中就包括大家都熟悉的网红零食品牌三只松鼠。

5、发行与上市

如果能够通过包括持续盈利能力、关联交易、财务问题、合规问题、项目合理性、客户信赖问题等在内的层层审查顺利过会,就可以开始定价、申购等流程,等待最终的上市了。

那么港股打新是什么,再来了解港股IPO流程

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一、如何阅读招股书

概要:主要包括公司简介,运营核心数据,财报,募集资金用途,其中运营核心数据和财报最为重要。

行业概览:看整个行业的现状及前景,了解该公司在行业所占的市场份额,以此作为评价依据。特别说明:招股书里面写的行业信息是基于第三方机构针对这个行业写的,并不够全面。想了解更多需自行查找资料。

股权结构:通过股权结构图,了解公司的股东持股情况及持股变化。一般来说,更倾向于选择股权结构简单的。

上图为某公司招股说明书股权结构部分,该公司的股权结构就相对比较简单

业务(运营数据):业务模式、业务构成、经营范围及相关数据,通过这些了解公司的经营情况。

财务信息:对机构投资者来说这是重点章节,有对公司财务信息的详细分析。但对个人投资者而言可忽略这章,直接看概要章节里面的基本财务信息即可。

董事,监视及高级管理层:这里主要看看高级管理层的履历,若有名人加入可作为加分项。

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募集资金用途:看募集资金的主要用途是否用于提升公司业务。如募集资金主要用于扩展公司业务可作为加分项。

如图:某公司主营建筑与房屋设计,但其募集资金主要用于购买物业,与公司主营业务关联不大。

风险因素:提示公司经营过程中存在的风险。

特别提示:招股书内行业信息为第三方机构撰写,其他均为该上市公司自行提供。可以这么理解,招股书即公司针对上市写的一封“自我推销信”,至于含多少水份,大家自行判断。

二、申购

申购门槛:入场费+手续费+孖展利息

1、入场费:申购一手新股所需费用,入场费=(1+1.0077%)*一手股数*申购价上限

注:入场费中包含的“1.0077%*一手股数*申购价上限”的费用,在没有中签的情况下,该笔费用将退还。(1.0077%为:1%的经纪佣金+0.0027%证监会征费+0.005%联交所交易费)由此可以看出相比A股,港股的打新成本要高很多。

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图片来源于招股书

2、手续费:申购过程中券商收取的费用,每家券商各不相同,一般在0~100元不等。

3、 孖展:即杠杆,如果打新资金不够可以向券商借钱,有2倍(50%)、3.33倍(70%)、10倍(90%)、20倍(95%)、100倍(100%)孖展之分,例如,你有1万的资金,打算放10倍的孖展,那你的总金额变成10万,券商借给你了9万。

孖展利息:香港券商的孖展年化利息1.28%-3%之间(小编注:利息真的很低),一般随行就市。

注:手续费和孖展利息不管你中没中签都要收取。

申购时间:新股一般申购期间为3.5天(香港工作日),假期顺延。由于不同券商认购时间会有所差异,为保证不错过认购期,最好在2.5天之内(第三天中午前)认购。

三、公布配售结果

申购结束后,大约有7个工作日的冻资时间,如果你认购用了孖展,也会有7个工作日的计息时间。中签结果公布后可以在捷利交易宝新股通栏目通过身份证查询(一般来说会比券商提前5个小时公布),也可以等经纪人、券商通知。相对来说通过身份证查询会比较快,但是会出现查不准的情况,因为配售结果只显示身份证的前8位,但是经纪人或券商通知会比较晚。

四、暗盘交易

在中签结果公布日的下午16:15-18:30会有暗盘交易。

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五、Q&A

1、认购新股的孖展利率一般是多少?

答:年化1.28%-3%之间,不同券商利率不同,一般随行就市。

2、为何香港的打新成本这么高。

答:因为港交所是盈利机构,不像内地的证券机构是非盈利的。

3、如果认购新股遇到的假期,在放假期间还可以认购么?

答:可以

六、名词释义

孖展:英文为Margin,在香港市场上,银行和证券公司向投资者提供融资的一种方式。

中签1.0077%费用:1%的经纪佣金+0.0027%证监会征费+0.005%联交所交易费

入场费:申购一手新股所需费用。

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