怎么用债券股票赚钱(债券基金是怎么赚钱的)

股票基金是买股票,股价上涨,赚钱,逻辑很简单。

因为咨询债券基金的人不少,而我一直都不怎么推荐买债基。所以专门写一篇文章介绍债券基金是怎么赚钱的?

为了方便理解,本文将鹏华产业债券作为案例来说明。

01 | 投资债券

债券基金买债券,符合投资逻辑,但是债券里有有分类,以鹏华产业债为例,其投资的债券债券类型如下:

怎么用债券股票赚钱

1.小部分的国债,600万。目前10年期国债利率3.17%左右,投的多了,收益高不了。

2.政策性金融债,我国政策性银行(国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行)发的债券,叫做政策性金融债。10年期国开债的利率是3.58%,一样很低,比理财还低。这个要是投的多了,债券基金收益率必定低。(前10大里有一个19进出02,票面利率才2.58%

3.企业债券,短期融资券,8576万,占比5.87%。短期融资券的利率要看公司,1年期AA级的短期票据利率是3.42%。也挺低的,所以投资占比也不高

4.企业债券,非短期,占比45%+。根据公司和期限不同,利率差距会非常大。以AA级5年期公司债,平均利率为4.49%。相比之前3%的利率,稍微高了一点,但一样很低。

但如果投资的是AA-级的5年期企业债,平均利率就跳升到6.54%。利率水平相当吸引人

5.中期票据,投资占比37%。AA级3年期票据的利率3.88%,AA-级3年期票据的平均利率5.9%。

敢重仓持有的,都是高评级,低收益率的债,比如第一重仓19安租,票面利率4.3%,YTM大概3.7%。第2重仓18中电Y1,票面利率4.9%,目前的YTM大概4%

上面分析了一堆债券,当前的利率都非常低,普遍低于4%,但为什么鹏华产业债今年的收益率有8.35%

除了低买高卖,不同的债券做差价外,债券基金是怎么赚钱的?

02 | 投资低评级债券

5年期企业债,AA级利率4.49%,AA-级6.54%

3年期中票,AA级3.88%,AA-级5.9%

相差一个等级,利率飙升2%,再加上国企民企的差别,实际利率会更高!!!

所以如果想让基金净值涨的快,只能投低评级债券,但是低评级债券风险也比较大,不敢重仓,只能非常分散的进行投资。所以前10大重仓,基本都是高等级债券,看不到低等级的。

但如果不买低等级债券,收益率肯定高不了。

03 | 杠杆买债

在上面表格中,我们可以看到把债券投资所有的资金加起来,占了基金净值的113%。假设如果有100元的净资产,但是买了113元的债券。

这就是债券的杠杆。债券基金上杠杆的方式一般是国债正回购。

我们普通投资者用的多的是国债逆回购,把钱借出去,拿到标准券作为抵押,第二天资金可用,赚了一晚上的利息。

对债券基金来说,正好相反,用已经持有的债券做抵押,向市场上借入资金,付出利息。借到的钱再去买债券。

理论上说,只要债券的利息比国债正回购付出的利息高,那就会有息差空间,可以赚钱。

怎么用债券股票赚钱

以1天期国债逆回购为例,目前的利率仅2.85%,且长期看利率水平还比较稳定。而大部分债券,即使是国债的利率水平也是高于3%的,所以债券可以从债券正回购借钱,然后买入高息债券,赚取息差,提高基金的收益率。

04 | 债券牛市,价格上涨

2019年1月1日,3年期AA级中票利率4.3972%,AA-中票利率6.4372%

2019年11月28日,3年期AA级中票利率3.8826%,AA-中票利率5.9026%

今年的利率是下降的,债券的价格上涨,债券依然处于牛市高点,因此对债券基金的收益率也有贡献。

05 | 股市上涨

虽然是债券基金,但是和股市并非毫无相关的。基金有13%的仓位是投资于可转债(可交换债)。因此当股市行情上涨时,可转债可以为基金贡献大量的收益。很明年,今年整体行情很好。

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从基金净值表现上看,可以看出年初1-3月的行情,为基金贡献了一大波的收益。

06 | 网下可转债申购

我们普通投资者进行网上可转债申购,债券基金也不会错过这种套利机会的,网下可转债申购同步进行,也可以提供一点的超额收益

比如前几天上市的顺丰转债,鹏华产业债获配1810张,即18.1万。上市开盘价115元,即盈利2.715万元。

虽然不多,但却是低风险的捡钱。

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