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科创板 常识(关于科创板的基本常识)

日期:2021-07-18 21:28:09

1月30日晚间,发布《科创板上市公司持续监管办法(试行)》,证监会发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》,上交所也同步发布了《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》。 此次征求意见稿的发布,意味着距离科创板的推出又近了一步!

《实施意见》中强调了科创板的核心: 科创板的背景,面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求。 科创板的任务,服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。 科创板的上市企业,重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业,推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合,引领中高端消费,推动质量变革、效率变革、动力变革。

科创板的亮点

1、科创板的任务——用资本的力量,来推进科技创新,通过科技提升经济水平。 真正的科技创新是一个长周期并且高投入的过程,从0到1才能诞生伟大的公司。任何一家成功的创业公司经历九死一生,才能成为某个领域的垄断。研发投入对于任何一家科技企业来说都是相当重要的一环,研发投入的多少就决定着其产品和服务的产出结果和品质。研发需要钱,有了资本的注入,科技企业才能靠创新和技术来赢得市场。 对于尖端的科技产业,有时就算你有钱有人都还要花数年甚至十数年才能有所提升,如果没有科研资金投入,一切都是0。 可以看到欧盟委员会发布了一份《2018年欧盟工业研发投资排名》的榜单,全球企业研发投入排名,华为第五,是前50名唯一的中国企业。说明我们资本进入科技创新的资金相较于韩国、日本、美国等国家的科技投入差距甚远。在科技创新层面急需社会资本的注入,从而提升发展的效率。

2、首次提出的注册制市场,“盈利并非敲门砖” 《实施意见》指出,科创板根据板块定位和科创企业特点,设置多元包容的上市条件,允许符合科创板定位、尚未盈利或存在累计未弥补亏损的企业在科创板上市,允许符合相关要求的特殊股权结构企业和红筹企业在科创板上市。科创板相应设置投资者适当性要求,防控好各种风险。 一方面,上市的门槛更加灵活,‘因人而异’ 对于科技企业的扶植。 另一方面,科创板服务对象一定是定位在科技创新级的头部企业,绝非去产能行业、传统金融行业和房地产业。 科创板的资本将服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。无疑让一批优质企业不再流失,不是去港股、去纳斯达克,而是在本土资本市场进行融资发展,对于企业的成长是好的。

3、‘与众不同’贵族板 对于普通投资者而言,值得划重点:

上市(包括IPO和增发)首5个交易日不设涨跌停板限制, 投资人申请开通科创板前20个交易日账户日均不低于50万元,参与证券交易24个月以上。

交易机制不同,将涨跌幅度限制从A股目前的10%放宽到20% 每手股数从100股提升至200股,亦与投资门槛较高的科创板相适应。 很多投资者,会觉得50W人民币的门槛对于投资者望而却步。

2017年数据,50W以下账户,持股市值占比近86%; 2018年深度熊市,蒸发超过14万亿; 2019年A股1.45万亿商誉,随着春雷而哦豁,资金缩水更加明显,行情更差,50W以上的账户更加少。

科创板成贵族板一定不是坏事,对于普通投资者还有其他的方式可以采取,这个市场将成为头部企业和头部券商共同推进发展。有门槛并非坏事,而是保护中小投资者的一种方式。专业的事情交给专业的团队,投资金融更加专业化。 莫急,虽科创板投资门槛较高,中小投资者可以通过公募机构参与。 科创板很快就要推出,优质科技企业磨拳擦掌跃跃欲试,专业的投资者也开始了准备,新一场的资本盛宴就要来临。如果不能改变世界,就带着钱,和改变世界的人站在一起。 任何时候只有变革才有机会,科创板出来新的机会,新的机会将重振资本市场,敏锐的投资者也将在新的风口,获取先机和利润。

上市需要哪些条件?

从上市标准上来看,根据证券时报的报道,预计科创板草案有可能会设置 6 个上市标准。 例如按照以下不同的估值对应不同指标:估值10亿元以上,连续两年盈利,两年累计扣非净利润5000万元;估值10亿元以上,连续一年盈利,一年累计扣非净利润1亿元;估值15亿元以上,收入2亿,三年研发投入占比10%;估值20亿元以上,收入3亿,经营性现金流超过1亿元;估值30亿元以上,收入3亿;估值40亿元以上,产品空间大,知名机构投资者入股。 科技型企业、创新型企业和个性化企业都可以在科创板上市。所以定位就是科技创新型中小企业。也有人说科创板,简单来说,是一个融资平台,中小科技型企业融资更方便了,不在依赖海外资本市场,有利于中国独角兽企业的成长。

科创吧税收优惠政策

自2019年1月1日至2021年12月31日,对国家级、省级科技企业孵化器、大学科技园和国家备案众创空间自用以及无偿或通过出租等方式提供给在孵对象使用的房产、土地,免征房产税和城镇土地使用税;对其向在孵对象提供孵化服务取得的收入,免征增值税。孵化服务是指为在孵对象提供的经纪代理、经营租赁、研发和技术、信息技术、鉴证咨询服务。

科创板和新三板的区别

上市定位方面,科创板是首个场内试点注册制的增量板块,定位于服务面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求,主要依靠核心技术开展生产经营,具有稳定的商业模式,市场认可度高,具有较强成长性的企业,重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等六大领域。而新三板属于场外市场,其成立之初主要服务北京中关村(8.590, -0.02, -0.23%)的高科技企业。2014年1月24日,新三板正式宣告成为全国性的证券交易市场,至此,新三板的上市定位已不仅仅局限于高科技企业。   

注册审核流程方面,科创板试点注册制审核进度全流程电子化公开,企业需要经历提交申请、受理、问询、上会、注册等多个环节,尤其是多轮问询的公开,在“问出一家真公司”的同时,帮助投资者更全面地了解拟上市公司;而新三板的注册审核流程则明显更加简易宽松,挂牌流程相对简单,企业向全国中小企业股份转让有限公司(下称“全国股转公司”)提交挂牌申请材料后,全国股转公司有针对性地提出问询,企业和项目组反馈之后,若无问题,在收到全国股转公司的“无异议函”后即可办理股权登记和简称、代码分配。   

上市门槛方面,针对不同性质的企业,科创板设置了不同的上市标准。如针对境内同股同权的企业,设置了五套以市值为核心的上市标准,具体指标涉及市值、营收、净利、现金流以及研发费用等多个指标的多种组合,且随着企业经营稳定性的降低,对市值等指标的要求就越高。相比之下,新三板的挂牌要求则宽松得多,多为规范性的定性要求,如果仅仅是挂牌,硬性量化指标仅需经营满两年。过低的挂牌门槛,导致新三板企业良莠不齐,多数质地一般。   投资要求方面,科创板对个人投资者设置了2年以上投资经验和50万元总资产的投资门槛,并没有特别针对机构投资者设置相应要求,而新三板对个人和机构投资者均设定了较高的门槛,其中个人新三板开户条件是2年以上证券投资经验和投资者本人名下前一交易日日终证券类资产市值在500万元人民币以上,明显高于科创板。过高的投资者门槛,使得一般只有规模较大的投资者才能参与新三板交易。   

交易方式上,科创板的交易方式更加多样,除了竞价方式和大宗交易等方式外,科创板还新增了盘后固定价格交易方式,成为盘中连续交易的有效补充。而新三板以做市交易为主,以促进市场流动性。同时,新三板企业挂牌时无公开发行环节,挂牌初期多数企业股票成交低迷。 信披和退市监管上,科创板建立了系统完善的信息披露机制以及退市制度,其中退市制度总体比主板更为严格,退市情形更多、也更加彻底。而新三板虽然挂牌公司所有拟披露的信息都需要经过主办券商的事前审查,但并没有对后者在此环节中担负的责任作详细规定,信披违规处罚力度也较轻。同时,新三板也没有完备而严格的退市制度,导致其新陈代谢并不顺畅。

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